不過 ， 值得注意的是 ， 房企1月份1660億融資中 ， 很大一部分將用于償還到期債務 。

據統計 ， A股上市的131家房企中 ， 2018年第三季報負債合計7.89萬億元 ， 較2017年年底的6.6萬億元增長19.5% ， 處于歷史高位 。

房地產行業如此高額負債 ， 是在過去這一輪擴張周期中積累下來的 。 樓市資本論梳理過去5年房企發債規模 ， 發現2014年開始債務大躍進 ， 從2013年的435億大幅飆升至3965億元；2015年發債規模達到12456億元的歷史高點；2016年繼續維持9824億的高位；直到2017年 ， 因為政府嚴格監管才又跌回到3286億元的低位；2018年開始又一輪增長 ， 可望在今年達到新高 。

房企2015-2016年這一波發債高峰 ， 到2018年下半年開始密集到期 ， 全行業進入償債高峰期 。