在国外 ， 投资机构的IC会更多是民主投票制；然而 ， 中国投资机构中有一个有意思的现象 ， 许多人不相信民主投票制 ， 更相信one man show（一人做决策） 。 因为许多GP IC会的民主投票的操作方式是 ， 一个IC会由3人、5人或7人等奇数构成 ， 每人有各自的侧重点 ， 有人负责风控 ， 有人侧重科技 ， 有人负责募资……理论上来讲 ， 这种配置很合理 ， 但实际上 ， 这种IC会无法真正做出好的决策 。
比如 ， 一家投资机构的IC会由3个合伙人构成 ， 最终到底是3：2还是必须3：0才能最终投资？当出现意见不一致的情况时 ， 到底该怎么办？如果3人没有明确的股份划分 ， 或1人占据主导话语权时 ， 大家便会倾向于选择one man show的方式 。
在我看来 ， GP之所以需要one man show ， 是因为需要一个“精神领袖” 。 中国明代思想家吕新吾在其著作《呻吟语》中提到 ， 深沉厚重是领导者的第一等资质 ， 磊落豪雄是第二等资质 ， 聪明才辩是第三等资质 。 事实上 ， 很多GP合伙人具备聪明才辩的特质 ， 并不一定是真正的精神领袖 。 在这种情况下 ， 不表态或默许一人意见的方式到底是在畏惧权威还是希望站队抱团？做管理的人和做投资的人 ， 权重是否应一致？这些问题都值得深入探究 。
比如 ， 有些GP的创始团队退居二线 ， 更多做机构运营管理、人才培养、薪酬激励等工作 ， 离一线投资较远 ， 那么他是否应有一票否决权？一位投资的“专才”升任为综合管理的“全才” ， 他是否会丧失掉一些做投资的敏锐度？
再比如 ， 一个少数票非共识的项目 ， IC没做项目的跟踪和深入研究从而否决掉的 ， 项目负责人是否还有投资的机会？
所以 ， 以上种种问题 ， 都会导致一线投资人员力推的项目无法过IC会 ， 无法投自己想投的项目 ， 那么这时一线投资人员便会选择离开 。
3如何考察合伙人？除此之外 ， 一家GP的合伙人是否合拍 ， 是非常值得LP深入考虑的标准 。 许多LP做ODD时 ， 多是粗粗地询问些问题便结束 ， 并未细致地了解合伙人本身 ， 导致LP对GP合伙人不是很了解 ， 只是通过表面对财务指标去做判断 。 在我看来 ， 一家GP的合伙人是否合拍 ， 决定了这家GP的定位 ， 以及未来的发展方向 。
LP通过与GP合伙人深入聊天交流的方式 ， 能够探究出合伙人各自内心真正的想法 ， 从而避免投那些后期出现分家情况的GP 。 LP在考察GP合伙人时 ， 也应重点关注以下几点 。
第一 ， 了解合伙人的信念感来自于哪里 ， 与其核心追求是否一致 。
合伙人到底想做一个平台型的资管平台 ， 还想做一个垂直细分的基金？到底想控制规模 ， 只做某个阶段的投资 ， 还是想做一个全阶段都覆盖的基金？到底是只关注某个赛道还是未来会增加其他赛道？毕竟 ， 每个行业都有一定的周期 ， 当行业红利消失后 ， 该GP未来会投什么？
通过交流这些话题 ， 能够考察出GP的核心追求是什么 。 资管平台再也不是一个简单的投资机构 ， 追求规模是在建立影响力 ， 多领域涉足是为了增加平台的价值 。 反之 ， 垂直细分赛道的打法要的是专注力 ， 容忍度与系统性 ， 你是否能尽心尽力帮被投企业 ， 毕竟雪中送炭好过于锦上添花 。

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