另一个就是看资产周转率（高周转） 。 这些年 ， 坚持做高周转的 ， 虽然屡屡受挫 ， 胆战心惊 ， 但回头看 ， 往往有惊无险 ， 规模也是越做越大 。 碧桂园、恒大、万科、融创等基本是这一类的代表 。

具体的打法：比如开发商的手里有10亿的现金 ， 要想在一年内赚10%的净利率 ， 也就是1个亿的利润 ， 即ROE=10% 。 那么开发商可以选择花10个亿拍一块项目净利率10%的项目；同样你也可以投入10个亿自有资金 ， 拿5个净利率2%的项目 ， 同样也能做到ROE10% ， 相当于你的资金在一年内滚了5次 。

而通常“高端玩家”们手握10个亿的资金 ， 会优先考虑配一个1:4的杠杆 ， 变成4倍杠杆 ， 这样你可以拿25个净利率2%的项目 ， 你得ROE就变成了200% 。

5变成25 ， 小鸭变凤凰 。 即使里面有几个亏损的项目 ， 只要转的起来 ， 最后的ROE还是很可观的 。 所以现在的TOP开发商 ， 已经不太看中单盘的盈利能力 ， 每一个地区公司 ， 都要做项目组合包 ， 把鸡蛋放在多个篮子里 ， 让钱转起来 ， 越快越好 。