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文 | 新浪科技 花子健
一位知情人士称 ， 原本途虎养车（以下称“途虎”）想去美国上市 ， 但因为环境变化 ， 才与其他互联网公司一道转而选择香港 。
经过一波三折后 ， 途虎终于敲定了赴港上市申请 。 1月24日 ， 途虎正式递交港交所上市聆讯申请 。


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在美股、港股均表现惨淡的当下 ， 途虎依然选择上市 ， 无外乎两点：给送来百亿的股东们一个交代；为年均亏损10亿的自己补充资金 。


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途虎遇困局 门店多了收入没涨
早在2020年7月 ， 途虎搭建了VIE架构 ， 被认为是要为赴美上市做准备 。 不过 ， 途虎以“公司资金储备充足 ， 暂无上市计划否认了 。 ”
一年半之后 ， 途虎在上市聆讯申请中展现了财务全貌 。 简而言之 ， 途虎依然是一家处于烧钱换增长 ， 并且规模换增长的方式已经逐步失灵 。 另外 ， 途虎相当缺钱 。
上市申请书显示 ， 途虎总收入由2019年的70亿元 ， 增加24.3%至2020年的88亿元；截至2020年9月30日止九个月 ， 途虎的营收为60亿元 ， 2021年同期 ， 增加41.8%至84亿元 。
在途虎服务体系内 ， 主要有三类门店：途虎自营工场店、途虎加盟工场店和合作门店 。


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2019年 ， 这三类门店的数量分别为127家、1296家和18743家 ， 总计为20166家 。
2020年 ， 则变为165家、2323家和23285家 ， 总计为25773家 。 比较2019年的增幅为27.8% 。 其中增加最快的是途虎加盟工场店 ， 增幅为79.2% 。
对比之下 ， 途虎在2020年的营收相比较2019年的增幅仅为24.3% ， 当然 ， 这其中有多种客观因素的影响 ， 比如2020年初 ， 受到疫情影响 ， 线下服务受限 。
2021年前9个月 ， 途虎的三类门店数量分别为202家、3167家和33223家 ， 总计为36592家 。 对比2020年全年 ， 三类门店数量的增幅分别为22.4%、36.3%和42.7% ， 总门店数量的增幅为42% 。
在2020年 ， 途虎门店的扩张重点是途虎加盟工场店 ， 在2021年 ， 则转向更加松散的合作门店 。 在申请书中 ， 途虎称其在门店数量在国内独立售后服务供应商中排第一 ， 覆盖大部分地级市 。
2019年、2020年和2021年前九个月 ， 途虎的营收增幅落后于门店数量的增长速度 ， 这意味着途虎的规模扩张已经越来越难换取相应的增长 。
途虎申请书显示 ， 截止2021年9月30日 ， 公司旗舰应用程序“途虎养车”和线上界面拥有7280万名注册用户 。 于截止2021年9月30日的过往12个月 ， 途虎拥有1390万名交易用户 ， 较截止2020年9月30日同期的1030万名增加35.6% 。
途虎的供应链体系建设相当完备 。 途虎援引咨询报告称 ， 其拥有中国最大且最准确的汽车配件数据库 ， 涵盖239个品牌、超过44000款车 ， 匹配准确度高达99.94% 。 截至2021年9月30日 ， 途虎已建成42个区域配送中心和374个前端配送中心 ， 大幅提升国内的零部件配送效率 。
融资百亿烧钱巨亏 途虎“被迫”融资
公开资料显示 ， 途虎养车于2011年创立 ， 主营业务包括轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等 ， 为用户提供线上预约与线下安装一体的汽车后市场服务 。