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文/橘枳
来源/科技新知（ID：kejixinzhi）
继李斌年初发表“怎么现在还有人买油车？”言论 ， 引发网友热议不过半月后 ， 蔚来被曝出疑似将于新加坡上市的消息 ， 令其再次成为新能源领域瞩目的焦点 。


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近日 ， 路透社旗下IFR报道称 ， 蔚来汽车正考虑在新加坡二次上市 ， 或借此筹集19亿美元资金 ， 且不会完全放弃赴港交所上市的计划 。 针对此事 ， 蔚来方面“不予回应” 。
其实早在2021年3月 ， 蔚来汽车就在港交所提交二次上市申请 ， 同为造车新势力的小鹏、理想也分别于同年3月、5月递交申请 ， 并相继于7月、8月正式登陆港交所 。
相反 ， 既是造车新势力首家登陆美股的车企、同时也是三家中首位提交“归港”申请的蔚来汽车 ， 赴港上市一事却始终悬而未决 。
面对相继度过产能爬坡期的对手 ， 白热化的短兵相接阶段 ， 蔚来显然需要更充足的粮草 。 新加坡有可能像合肥一样 ， 再次让李斌逆天改命吗？
悬而未决 ， 蔚来入新？
经济学家宋清辉曾表示 ， 中概股纷纷选择到香港二次上市大致有三个原因：一是港股实施注册制 ， 上市流程较为便捷；二是港股很多监管要求和美股类似 ， 中概股都能适应；三是港股是全球机构资金布局 ， 容易容纳大市值公司且能给予合理的估值 。


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在此基础上 ， 港交所对于二次上市的公司 ， 要求也较为宽松 ， 允许其保留VIE架构和不同股票权架构 ， 但企业仍需满足2个条件：
1、企业已在美股上市且至少在两个完整会计年度期间保持良好合规记录；
2、上市时市值至少400亿港元 ， 且最近一个经审计会计年度收入在10亿港元以上 。
以上要求 ， 蔚来汽车均能满足 。 阻碍其在港上市的核心原因 ， 大概率是此前成立的信托基金 。
蔚来汽车于2018年登陆纽交所 ， 彼时的李斌将五千万股股份转让给信托基金 ， 经济收益由蔚来车主通过一定的机制来讨论和决定如何正当使用 。
按照蔚来汽车发行价6.25美元/股计算 ， 该部分股票市值在3亿美元以上 ， 随着后期蔚来汽车股价上涨 ， 这笔信托基金的市值一度飙升至近20亿人民币 。
对此 ， 私募基金研究员陶筝曾表示：“用户信托概念较新 ， 有可能会被认为蔚来在转移财富 ， 因此监管部门需要对该业务做进一步了解 。 ”
且由于蔚来VIE架构的存在 ， 导致其无法于A股上市 ， 面对港股上市受阻的现实 ， 李斌则必须做出新选择 。
如今 ， 新加坡股市凭借6399亿美元/天的外汇交易额 ， 已成为全球第三、亚太地区最大的外汇交易中心 。 同时 ， 新交所对企业上市条件要求也较为宽松 ， 甚至不要求企业盈利 ， 只需保证财务健全、流动资金无困难、管理层基本稳定即可 。
值得注意的是 ， 新加坡市场对于制造业 ， 特别是高科技企业较喜爱 ， 估值也相对较高 ， 很适合蔚来这类科技企业 。
其次 ， 新交所较高的上市效率 ， 对于迟迟未能上市 ， 需要借助资本市场丰富资金链的蔚来是一大优势 。