提到肯德基、必胜客 ， 想必大家都是耳熟能详 。 但如果说到它们背后的大boss ， 百胜中国 ， 可能很多人就会觉得有点陌生 。 百胜中国隶属于全球大型餐饮集团 ， 百胜餐饮集团 ， 后者的前身是百事旗下的餐饮部 ， 1997年被分离出来 ， 成为百胜餐饮 。 旗下拥有肯德基、必胜客、塔可贝尔、艾德熊及海滋客等诸多大型连锁餐饮品牌 。 2016年 ， 百胜餐饮集团拆分出中国事业部 ， 百胜中国控股有限公司（以下简称百胜中国）正式成立 ， 并在纽交所挂牌上市 。 百胜中国旗下目前有7个品牌 ， 包括西式快餐品牌肯德基、必胜客、塔克贝尔 ， 自创中式快餐品牌东方既白 ， 收购来的小肥羊、黄记煌和自创精品咖啡COFFii&JOY 。 根据调查显示 ， 百胜中国是目前中国最大的餐饮企业 ， 在中国拥有10000家门店 。 但就是这样一个巨无霸级别的餐饮巨头 ， 在一个月前 ， 赴港二次上市时 ， 却并没有引来投资者的追捧 ， 而是上市即破发 ， 成为首只上市破发回港中概股 。 这不免令人疑惑：为什么坐拥万家门店的“行业第一”并没有那么受欢迎？百胜中国旗下这些品牌现状究竟如何？餐饮巨头未来能否在中国开辟出新的增长点呢？触摸品质 ， 发现未来 ， 欢迎收看十万个品牌故事之《百胜中国》 。
要回答百胜中国二次上市 ， 为什么不香了的问题 。 或许我们要先绕回百胜中国内部 ， 来看一下它近几年的发展 。 首先是整体营收 。

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从图中我们可以看到 ， 2017年～2019年 ， 百胜中国营收分别为77.69亿美元、84.15亿美元和87.76亿美元 ， 增长率由9.81%放缓至4.29% 。 而从长期走势来看 ， 从2014年开始 ， 其营收就基本陷入停滞不前的状态 。 虽然在2017年因为独立上市调整报表后打出了一波小高潮 ， 但也只是昙花一现 ， 随后又陷入下行趋势 。
今年上半年受到疫情影响 ， 百胜中国的业绩下滑更明显 ， 2020上半年营收为36.56亿美元 ， 同比下降17.43%；净利润为1.94亿美元 ， 同比下滑51.5% 。 虽然随着国内疫情放缓 ， 二季度下滑幅度有所收窄 ， 但全年业绩会受到明显影响已是板上钉钉的事了 。
【百胜集团是什么企业？百胜公司旗下有哪些品牌？】

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看完整体营收 ， 我们再来看一下百胜中国的营收结构 。


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对其拆分后可以发现 ， 百胜中国的营收主要来自三大业务板块：肯德基、必胜客、其他品牌 。 其中 ， 肯德基和必胜客是其主要营收来源 ， 每年为百胜中国贡献九成以上的营业收入 ， 而其他品牌产生的收入则不足百分之十 。 但细看之下 ， 你就会发现 ， 百胜中国的营收结构极其“不健康” ， 基本是靠肯德基一个人在撑门面 。 在历年的营收占比中 ， 我们也可以看到 ， 肯德基的营收比例一直在提高 ， 必胜客则处于持续下降之中 。 更有甚者 ， 从2018年开始 ， 百胜中国的营业利润几乎都来源于肯德基 ， 14个季度中有8个季度肯德基对营业利润的贡献率超过100% 。