另外 ， 在意识到商业地产开发销售的短期行为存在明显缺陷后 ， 有了原始积累的开发商们 ， 逐步把短期收益模式转型到长期持有模式 ， 他们全部自持出租、只租不售 ， 通过统一的业态规划、招租运营、管理服务 ， 追求长期性和稳定性 。 在美国 ， 这个阶段大概时间是上世纪50年代到80年代后期 。

进入自持阶段 ， 还有一个重要原因 ， 那就是各个城市的商业物业存量越来越大 ， 可供开发的区域和规模逐步饱和 ， 发展空间缩小 ， 短期收益压缩 。 从开发转入自持后 ， 就能够实现相对长期而稳定的效益 。 这个阶段 ， \"开发商角色\"开始向\"运营商角色\"转变 ， 以至于后来 ， 在美国等发达国家 ， 开发商不再\"大包大揽\"做项目的全程 ， 而是由运营商占主导地位 ， 委托开发商代建 ， 运营商负责后期经营 。